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　　雷达财经出品 文|彭程 编|孟帅

　　一则全员停工休假的传奇，将身为自动驾驶独角兽的毫末智行推到公众的聚光灯下。

　　近日，据新浪财经等多家媒体报谈，毫末智行突发申报，示知职工11月24日（周一）起无须到岗上班，补偿决策尚未公布。

　　事实上，毫末智行的磋议压力或早有条理显现。2024年以来，毫末智行就也曾常传出磋议结巴、裁人以及多位高管下野之类的音讯。

　　据了解，毫末智行诞生于2019年，其前身为长城汽车智能驾驶前瞻部，曾是国内首个达成自动驾驶技艺量产的企业。天眼查傲气，其实质端正东谈主为长城汽车的掌舵者魏建军。

　　可是，跟着智能驾驶赛谈研发插足抓续高企、生意化落地进度不足预期，长城汽车的战术布局冉冉调遣，运行将资源向元帅启行等外部智能驾驶供应商歪斜，这一行变进一步挤压了毫末智行的生计空间。

　　而在“亲女儿”毫末智行传出停工音讯之际，长城汽车面前也面对着一定的功绩压力。本年前三季度，公司达成营收1535.82亿元，同比增长7.96%，但归母净利润为86.35亿元，同比着落17.2%，呈现出“增收不增利”的态势。

　　估值80亿“独角兽”，被曝全员停工休假

　　日前，据多家媒体报谈，在“莫得公告、莫得透露，唯有HR理论传达”的情况下，毫末智行眨眼间申报全员，自11月24日起全员无需到岗打卡上班，补偿决策尚未公布。

　　公开贵寓傲气，毫末智行的问世，始于长城汽车对畴前的前瞻性布局，其前身为长城汽车的智能驾驶前瞻部，于2019年从长城汽车寂寥。

　　关于毫末智行，长城汽车董事长魏建军一度录用厚望，躬步履其站台，并称其为“集团智能化战术的中枢载体”。

　　从股权结构来看，天眼查傲气，魏建军是毫末智行科技有限公司的实质端正东谈主，于该公司的最终受益股份比例达37.02%。

　　动作长城汽车孵化的智驾公司，毫末智行诞生不久便连忙成为智能驾驶边界的明星企业。天眼查傲气，扫尾目下，毫末智行已完成数轮融资，赢得好意思团、高瓴、中银投资等投资方的爱重。

　　在胡润商榷院6月发布的《2025众人独角兽榜》上，毫末智行以80亿元的估值，位列第1104名。

　　在生意化方面，2023年，毫末智行发布HP170、HP370、HP570三款千元级智能辅助驾驶家具，瞻望将在2023年和2024年先后上车。

　　其中，HP170是3000元级的高速无图NOH，不错达成行泊一体智驾；HP370是5000元级的城市挂牵行车与挂牵停车；HP570是8000元级的城市全场景无图NOH家具，畴前将在100+城落地。

　　2024年4月，毫末智行又与高通技艺公司配合推出基于最新一代Snapdragon Ride平台（SA8620P）打造的面向先进驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶（AD）功能的智驾责罚决策——毫末HP370。

　　旧年11月末，在毫末智行诞生五周年之际，公司董事长张凯和CEO顾维灏在里面信中书记，公司智能驾驶家具已落地搭载向上20款车型，用户智能驾驶里程冲突2.5亿公里。

　　“这些年，咱们取得了收货，但也正面对弘大挑战”，但在这封里面信中，张凯和顾维灏也坦言，“进入2024年，自动驾驶赛谈依旧火热，智驾市集也依然进入你死我活的竞争期。稍有失慎，咱们就会落伍。挑战会百鸟争鸣，唯有逆水行舟。”

　　旧年11月，毫末智行传出遭受磋议结巴并出现东谈主员调遣、裁人等情况。

　　而后，公司陆续有多位高管下野，包括技艺副总裁、家具副总裁、智行品牌官等。本年6月，董事长张凯也被传下野，后续张凯否定下野传奇。

　　更令东谈主担忧的是，本年9月，毫末智行致使还传出职工讨薪的音讯。据凤凰网财经《公司商榷院》，其CEO、董事长、东谈主事等高管被多名职工接连在公司大群内@讨要欠发的年终奖，并得到了数十位职工的声援，但高管们未作出回答。

　　据新浪科技，有知情东谈主士向其流露，目下毫末智行约有200余名职工，关于停工后会发生何种调遣，目下公司里面也没给出具体说法，可能是十足放置，也可能仅仅暂时停工，但复工日历还不了了。

　　加大智驾对外配合，长城“亲女儿”成“弃子”？

　　尽管毫末智行被外界视作长城汽车的“亲女儿”，但在智驾业务布局上，长城汽车并莫得把总共鸡蛋放在一个篮子里。相悖，长城汽车近来不断向元帅启行等外部供应商歪斜资源。

　　据凤凰网财经《公司商榷院》，元帅启行主要为长城提供端到端智驾技艺决策，全新蓝山、全新峻岭的辅助驾驶技艺决策王人源自元帅启行。

　　在旧年的全新蓝山上市发布会上，魏建军面对职工说长城智驾是第一梯队时，称“把梯队去掉，咱们当今即是第一”，足以看出长城汽车高层对元帅启行的认同。

　　旧年11月，元帅启行还拿下了由长城汽车独家投资的1亿好意思元C轮融资。

　　本年7月，又有音讯称，长城汽车关连主体公司野心再向元帅启行进行一笔投资，瞻望投资8至10亿元东谈主民币，资金将主要用于购买算力卡，获取算力资源。

　　除与元帅启行配合外，长城汽车还引入了卓驭科技（原大疆车载），为其平价车型斥地智驾决策，该决策将率先运用于哈弗、欧拉等主力车型。

　　经济不雅察报此前报谈指出，长城汽车之是以加大与外部供应商的配合，是因为毫末智行在技艺和战术布局上存在问题，导致其城市NOA（导航辅助驾驶）屡次“跳票”，连带影响了长城汽车的高阶智驾落地野心。

　　而毫末智行的眨眼间“停摆”，不仅是一家企业的逆境，更是总共这个词智能驾驶行业正在履历深度调遣的缩影。

　　据新浪旗下次世代车研所本年9月发布的著作，2025年以来，国内自动驾驶行业边界已有2家企业遭受收歇计帐，2家企业面对收歇重整。此外，10家主流自动驾驶企业陆续发布的2025半年报中，唯有2家达成盈利，仍有8家处于赔本景况中。

　　同期，老本对辅助驾驶赛谈的热度也在昭着降温。在这么的行业配景下，长城汽车选拔与外部供应商配合，其实亦然一种求实的战术选拔。

　　事实上，长城汽车的前述调遣并非个例，越来越多的车企运行毁灭全栈自研的想路，转而与头部智驾供应商张开配合。比如，奇瑞牵手轻舟智航，蔚小理等新势力的配搭伙伴里也无为出现外部供应商的身影。

　　有业内东谈主士指出，以毫末智步履代表的整车厂旗下自动驾驶公司堕入逆境，是表里身分共同作用的结果。从里面看，其生意化进展不足预期，未能酿成灵验的自我造血才气。

　　从外部环境看，行业已进入深度整合期，车企广泛削弱资源、聚焦插足酬报。一个技艺迭代滞后、生意冲突有限的名堂，难逃被毁灭的运谈。

　　长城汽车陷“增收不增利”逆境

　　毫末智行被传“停摆”之际，长城汽车面前也面对着一定的功绩压力。

　　三季报傲气，本年前三季度，长城汽车达成营收1535.82亿元，同比增长7.96%，销量冲突92.34万辆，同比增长8.15%。

　　可是，在营收和销量范围均抓续扩大的同期，长城汽车的盈利才气却有所下滑。前三季度，长城汽车的归母净利润为86.35亿元，同比着落17.2%。

　　其中，第三季度，长城汽车的单季归母净利润更是同比大幅着落31.39%至22.98亿元。

　　前三季度，长城汽车的营业总成本同比增长10.25%，达到1472.27亿元。

　　其中，销售用度从旧年同期的62.43亿元升至79.48亿元，同比增长27.32%；研发用度为66.36亿元，同比增长7.05%。

　　前三季度，长城汽车的毛利率从旧年同期的20.76%下滑至18.4%，同比着落2.36个百分点；净利率从7.33%降至5.62%，同比减少1.71个百分点。

　　拉永劫候维度来看，近几年，长城汽车的毛利率发达也不牢固。2018年至2024年，公司的毛利率辞别为16.69%、16.22%、17.21%、16.16%、19.37%、18.73%、19.51%，呈现出较大的波动性。

　　关于三季报的发达，长城汽车在财报中暗示，论说期内，公司达成销量和营收的同比增长，同期因加快构建直连用户的新渠谈风光，以及加大新车型、新技艺的上市宣传及品牌擢升，插足加多导致收益波动。

　　据新浪财经，本年上半年，长城汽车的新动力渗入率为28.2%，远低于比亚迪向上95%的水平。本年前10个月，长城汽车新动力汽车的销量为32.46万辆，占比约30.4%，也低于50%傍边的行业均值。

　　同期，长城汽车的研发插足虽抓续加多，但与行业率先企业比拟仍有差距。前三季度，长城汽车66.36亿元的研发用度范围，远低于比亚迪同期437.48亿元的插足。

　　在智能驾驶技艺方面，长城汽车的举座进展也与行业头部企业存在一定的差距。据新浪财经，华为已在城区NOA达成宇宙无图隐敝，特斯拉在高速NOA边界发达牢固，比亚迪则通过“天使之眼”系统将智驾功能下千里至10万级车型。

　　而长城汽车则主要强调“试验导向”，主打高速NOA和基础智驾功能，尚未大范围实施城市NOA，技艺迭代相对保守。

　　有分析觉得，高端智能战术的实施，需要无数的前期插足，短期内难以产生昭着的盈利成果。而这种转型的滞后性，不仅影响公司的家具竞争力，也可能对公司的始终盈利才气组成一定要挟。

　　值得一提的是，外洋市集是长城汽车频年来重心援手的增长点。本年前三季度，长城汽车外洋累计销售33.42万辆汽车，同比增长3.06%，占总销量的36.19%。

　　可是，受众人经济环境的不细目性以及主要市集竞争加重等身分的影响，长城汽车的外洋延迟仍面对不小的挑战。

　　联系长城汽车的后续发展，雷达财经将抓续随和。

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背负剪辑：宋雅芳 开yun体育网